港口业关注出口复苏下的行业投资机会-中国广告门户网-广告新闻频道

港口业关注出口复苏下的行业投资机会

作者：阳军文章来源：腾讯财经点击数：更新时间：2009-9-10

【中国广告门户商务服务网】货物吞吐量增速稍回落,同比上升9.1%。8月份,我国规模以上港口货物吞吐量完成4.89亿吨,同比上升9.1%,其中:外贸货物为1.84亿Ⅱ屯,同比上升8.3%;内贸货物为3.05亿Ⅱ屯,同比上升9.6%。

集装箱吞吐量降幅继续收窄,环比上升3.9%。8月份,港口集装箱吞吐量共完成1029.6万TEU,同比下降3.1%,环比上升3.g%,同比降幅较上个月收窄2.5个百分点,降幅为今年以来最小。由于出口复苏和季节性旺季的到来,以及受金融危机的影响去年同期吞吐量基数较低等缘故,预计9月份以后集装箱吞吐量有望实现同比正增长。进口矿石量增幅回落,煤炭发运量降幅收窄。8月份,我国港口接卸进口铁矿石5507.7万吨,同比上升34%,预计铁矿石进口在短期将继续维持高位,但长期增速将有所回落。港口煤炭发运量完成4042.8万Ⅱ屯,同比下降12.2%,其中:内贸煤炭为3856.7万吨,同比下降1l%;外贸煤炭为186.1万吨,同比下降32%。仍维持煤炭发运量降幅收窄的判断。

矿石库存居高不下,煤炭库存基本稳定。截至8月底,全国主要港口铁矿石库存上升至7530万吨,基本与上个月底持平,校去年同期上升1.1%,目前铁矿石高库存的态势仍然没有缓解;7月份重点港口煤炭库存为1502万吨,同比与环比均基本持平,全国重点港口数据显示今年4月份以来港口煤炭库存反弹的势头开始减弱。

深赤湾和盐田港口将最受益于欧美经济复苏和旺季到来。8月份PMI新出口订单指数和美国大企业联合会消费者信心指数显示欧美经济正缓慢复苏。上市港口中盐田港和深赤湾以集装箱为主业,且受金融危机影响较大,8月份在出口复苏的带动下盐田港集装箱吞吐量环比增长26.7%;深赤湾环比增长22.5%,且8月份盐田港和深赤湾同比降幅均为今年以来最小。行业及公司风险:经济增长大幅放缓,外需不足引起进出口贸易增速放缓超预期;货种单一或独大的风险;自然灾害等。

投资建议:鉴于港口公司业绩不能同步于吞吐量增长,我们仍维持港口行业“中性”评级;个股短期推荐关注受益出口复苏的盐田港和深赤湾,长期推荐业绩稳定有长期投资价值的天津港以及有资产注入预期的芜湖港。