近期股市连日下跌原因分析
点击此处查看全部新闻图片
近期股市连日下跌的原因是什么？说法不一，但都不约而同地说到货币政策的“微调”。其实，这只是一个导火线，股市连续上涨已显露疲态。8月3日，流通市值达到119705亿，微幅超过非流通市值，调整的内在需求就产生了。
我在6月底的《又见沪指三千点》一文中讲过，流通市值已超越2007年10月的顶峰，股市进入“冲浪”阶段。仅过了两个月，流通市值再升三万多亿，
和任何商品的价格波动一样，股票价格变动的内在机制也是供求，是资金的净流入或净流出，只是情绪面的波动会在短期内改变供求，基本面的变化会在长期内改变供求。在基本面和情绪面都没有发生变化的时候，资金面的变化就成为股市最敏感的神经。在央行的“微调”信号发出后，股市应声“跳水”。这正是当前股市的两大风险：一是政策基调改变，二是
对股市的情绪面来说，货币政策的“微调”是可以接受的，因为市场化的“微调”主要是指央行在公开市场上买卖央行的票据等准货币，微幅调整货币流通总额。今年3-5月，广义货币的供应量持续保持在25%以上，6月达到28.5%，结果是中国的广义货币流通量超过了美国，所以回笼部分超额发行的货币并适度降低货币发行速度，这是合情合理的。但此时不能有大动作，即不能改变适度宽松的货币政策基调。从经济增长的贡献度看，上半年7.1%的经济增长主要来自于货币推动政府投资——投资驱动经济增长，增长缓解就业压力。这时，如果货币政策突然“变调”，就好比釜底抽薪，会使前期的政策努力前功尽弃。
[1] [2] 下一页
 |
|
发 表 评 论 |
- 企业推广
- 企业服务
