下半年油企拓展“转型收购”力补短板-中国广告门户网-广告新闻频道

下半年油企拓展“转型收购”力补短板

作者：阳军文章来源：中财网点击数：更新时间：2009-7-24

【中国广告门户商务服务网】专家认为，如果下半年，国际油价维持在60美元左右，并购机会仍然相当不错。本报记者赵伟摄

时至年中，中国能源巨头们也迎来了发改委、商务部等相关部门"年中考"。

可以说，上半年中国油企"走出去"十分顺利，包括中石油收购新加坡石油公司、中石化宣布并购瑞士Addax公司在内，不到半年并购成功数量多达7项。"足迹"更是遍布亚洲、中东、西非甚至欧洲，并购的热潮也可谓近些年之最。业内人士分析，下半年，能源海外并购机遇仍良好，且并购力度将持续。

"从外因看，上半年并购主要得益于投资时机。"厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强告诉《中国产经新闻》记者，因为国际原油价格相对较低，加上金融危机影响，部分产油国家面临资金困境，投资门槛和限制就相对宽松了。从内因看，中国油企走出去意愿比较强烈，并一直致力于这方面的工作且早有准备。外机成熟，并购自然成功。这些并不是偶然的。此外，跟国家政策的支持力度也是分不开的。

"不仅仅是中国，包括美国在内的其他国家也一直都强调资源安全。但现在客观因素利好，决定了中国油企选择这个时机涉足，价格将更合理，也更容易进入。"林伯强对记者表示，如果下半年，国际油价维持在60美元左右，并购机会仍然相当不错。

观察上半年的并购案，一个重要特点是油企力求建立"上下游一体化的全球业务模式"。以中石化为例，上游业务一直是中石化的短板，仅占到全部业务的20%，产业链条严重失衡。此前，中石化并购Addax公司成功，将促使海外油气产量剧增，中石化谓之"转型收购"。中石油、中海油大致也是照此思路，力补短板。

但判断收购目标，价格并不是最重要的因素，因为价廉不一定能创造价值。援引商务部研究院外资部主任马宇的表述，"一元收购"也是烫手山芋，若发挥不了效应，整合成本将更为高昂。马宇对《中国产经新闻》记者表示，尽管油企"不差钱"，但是也必须从商业角度考虑成本。收购价格低固然降低了收购成本，机会固然好，但便宜并不是那么好赚，若整合不好，一样会给企业造成重大损失。廉价的海外资产可能会变成鱼饵，海外并购也会成为吞噬中国人财富的无底黑洞。

"的确，中国油企涉足海外时间较晚，与国外成熟的并购方相比还有相当差距。短期内仍将面临经验不足、人才匮乏等诸多难题，并且大多是大手笔出手，因此并购方企业须更为谨慎。"林伯强对记者说，我认为上半年中石油跟BP（英国石油公司）合作的模式就很好。大家共同投标，选择联合竞标的方式使合作双方都能规避风险，对参与并购的公司本身有利，对中国能源安全也有益处。

伴随着中国油企业走出去的步伐，一种建立在中国石油公司、跨国石油巨头和资源国之间的新合作模式，正在展开并不断被复制。简言之，即在资源国上游领域，中国石油公司和跨国石油公司联合竞标。三方围绕石油产业的上、中、下游，形成一个取长补短的利益共同体。林伯强认为，下半年这种模式应该持续推行。

此外，有观点认为，中海油、中石化联合收购安哥拉油田，是中国石油公司"走出去"值得借鉴的模式，在下半年或将被复制。对此，林伯强表示，联合收购并不一定好于单独行动。尽管能够避免国内公司之间不必要的竞争，但并不能全面复制。因为有的适合单独做，有的不适合。"我个人更倾于赞同跟国外公司合作，在学习的同时，更能减少经营风险。毕竟，在中国并购案中，最关键的是经营，而不仅仅是价格。"

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