中信国安“金蝉脱壳”要撤（上）-中国广告门户网-广告新闻频道

中信国安“金蝉脱壳”要撤（上）

责任编辑：阳军新闻来源：中国广告门户网新闻日期：2008-1-28

清场受挫　　最近，一份国务院有关部门的最新文件让湖南广电“脸色大变”。　　据长沙市有线电视网络中心负责人宣称，最近，湖南省广电局有关负责人就他们与中信国安合资一事，正式谈了三点意见。第一，欢迎中信国安来湖南投资；第二，中信国安在湖南的投资享受与北大青鸟、电广传媒同等待遇；第三，有线网络中心补办合作申请手续。这位负责人说： “国务院有关部门最近出台的文件是，允许国有大中型企业投资有线网络。　　湖南广电的立场真的发生了360度的大转变了吗？并不是。　　因为根据最新文件精神，中信国安在广电网络的投资在政策上得到了允许。　　湖南广电局副局长曾凡安显然失去了上次接受记者采访时的耐心。曾凡安解释说，关于此中变局，湖南广电局正在努力和中信国安接触，而中信国安曾一度想把自己的股份转让给北大青鸟，此时，北大青鸟的代表也在长沙和他们商量对策。　　而对于上述行为，曾凡安并没有认为他们的立场有什么变化：“我们不是软下来，我们一直是这个态度，从去年起就是这样，一直是欢迎别人来投资的，但是中信国安要和我们省局直接接触，不要搞边路突破……” 　　与此同时，据记者从北大青鸟处了解，中信国安和北大青鸟的股权转让谈判也因为湖南方面的“立场有变”而没有得以继续进行下去。　　金蝉脱壳　　如果说湖南广电以清理外资为名清理中信国安，当这个“外资”摇身一变或者说金蝉脱壳成为百分百内资的时候，他们突然发现“中信国安违规操作”这个最大的“借口”已经站不住脚了，这就是现下湖南广电的一个“尴尬”。　　而现在，中信国安信息产业股份有限公司的副总经理和董事局秘书廖小同在接受采访的时候就可以反问记者：“为什么中信国安就不是国有资本？看看我们的股权架构图就知道了。” 　　据介绍，投资参股湖南5地方有线网络的是中信国安集团公司，它持有中信国安有限公司50% 股权，中信国安有限公司又持有上市公司“中信国安”69·８%的股权。由于中信国安集团是中国国际信托投资有限公司的全资子公司，所以中信国安集团就是100%的国有大中型企业。　　但这实际上是一种为了规避政策风险而特意设计的股权结构。　　它最主要目的是要掩盖和保护香港上市公司中信泰富之于国内广电和电信领域的安全进入。中信泰富全名中信泰富有限公司(CITIC Pacific Ltd.)，注册地香港，原名“新景丰”。1986年 2月26日在香港上市，1990年1月被“中国信托”以每股1·５港元的价格购得控制权，1991年改称现名。目前，“中国信托”通过旗下的中国国际信托投资(香港集团)有限公司持有中信泰富 28·７8%的股权。现在，中信泰富正在成为中信挺进电信业务庞大计划的载体。　　早在去年底，“中信系”就完成了一次架构重组。中信泰富投资18亿元人民币，拥有中信国安有限公司50%的股权(另外50%由中信国安集团公司拥有)，由于中信国安有限公司又拥有上市公司“中信国安”69· 8%的股权，中信泰富实际上间接掌控了“中信国安”34·９%的股权。　　　　　--这个精心设计的架构，每一层都有其独特的功能。“中信国安”作为上市公司可直接在市场上融资；中信泰富通过持有中信国安有限公司的股权间接持有“中信国安”的股权，避免了境外资本直接掌控上市公司所可能引发的政策问题；而中信国安集团作为100%的国有企业，则可顺理成章地进入有线电视网络政策雷区，而且在实际运作上，现在在整个“中信系”，负责有线网的业务人员是同一批人。　　这样的结果是，在资本的导演下，中信国安就这样成为了100%国有大中型企业，虽然这种 “金蝉脱壳”实际上于现在已经是司空见惯的一种资本运营手法。但这确实就是湖南广电敢于 “清理”和“封杀”的最大理由。　　长沙“重婚” 　　但是，也还不能就此说中信国安在湖南的动作是完美的。　　湖南电广传媒有限责任公司董事、网络分公司总经理曾介忠始终认为中信国安的行为不符合中央政策。他说：“广电总局要整合全国网络是必然的，现在全国的干线网已经有27个省(市、区)联网，湖南30多个县市也已经联网，大一统趋势正在一点点形成，我们就算他们的资金来源合法，但是根据规定非广电系统的投资股份也只能在25%以下，他们的49%的股份还是不符合中央政策，因此中信国安多余的股份也有必要转让。” 　　曾介忠还出人意料地指出中信国安在长沙和长沙市有线的婚姻是“重婚”--“到目前为止，中信国安在长沙的合资是非法的。中信国安在长沙的8000万元投资实际上风险很大。”根据曾介忠的介绍，早在两年前，电广传媒最早联合长沙市有线、湖南省有线分别以40%、30%、30%的股权比例成立长沙广达宽带网络有限公司，长沙市有线以其网络资源折价4880万元占到30%股份，但是大概不到一年之后，长沙有线倒戈，单方面撤出长沙广达，与中信国安合资成立长沙国安网络有限公司，割据了长沙1／3相当于10万户的市场份额。　　曾介忠指出，电广传媒的态度是，“迟早要解决，解决办法只有两个，一个是行政手段，另外一个就是法律手段，但是这样闹显然没有意义。总的来讲，清理并不是电广传媒的事情，大家都是投资商，不是敌对方。” 　　显然，电广传媒一直在观望湖南广电局和中信国安之间的拔河和博弈。由此，中信国安在长沙的这个“小插曲”反而成了双方心照不宣、时候未到未曾捅破的一层窗户纸。　　因此，与其说湖南广电清场受挫，倒更像是双方在各自利益制衡下陷入僵局。（信息来源：南方网）